3.1 财务计划概述
3.1.1 财务计划的作用
财务计划确定了实现财务目标的方法,是对未来工作的安排与解释。对企业来讲,财务计划至少可以做到以下几点:
1.对未来情况的预判
制定财务计划需要对未来可能出现的情况进行预测和判断,因此,一个良好的财务计划制定过程可以使决策者和执行者对未来可能出现的情况有所预测。通常,财务计划要对未来最好的前景、最有可能的前景(正常的前景)和最坏的前景做出描述,讨论在不同情况下企业可能出现状况及其对企业生存和发展的影响。比如,2004年年底发生的联想收购IBM公司PC事业部的事件,虽然我们无法知道财务分析和计划的内容,但我们可以想到,有关决策者显然应该事先对未来可能发生的各种情况进行预测。包括在最不好的情况下,未来的企业会是什么样子,资金会出现什么样的状况,企业还能否生存,等等。正是在这些预测和相应的计划之下,才会启动并执行相应的决策。当然,对未来的预测永远是非常困难的,而且永远无法做到完全可靠。或许未来比预测者的最乐观估计还要令人振奋,或许未来比预测者的最悲观估计还要严峻。但不管怎样,必要的预测永远是需要的。
2.考察不同因素的相互影响
企业未来总是要进行各种各样的投资活动和筹资活动,财务计划就是要考察不同投资计划对资金的需求状况,考察企业可能的融资渠道和融资方式能否满足这些投资需求,如何满足这些投资需求,等等。财务计划要做好资金的供需平衡,协调好相互的关系。
3.避免可预测的意外
财务计划要尽量考察各种可能出现的情况,并指出各种情况的出现会对企业产生什么样的影响,企业应采取哪些措施和手段应对这些“意外”情况,以尽量减少损失。比如,在联想收购IBM公司PC事业部的案例中,决策者显然需要考虑如果发生了较大规模的原IBM客户流失会对收购结果造成什么样的影响,采取什么样的有效措施去解决和应对这一现象。由于未来是无法完全预测的,所以,财务计划也只能对事先可以估计和预测得到的情况做出安排。因此,我们说它可以避免“可预测的意外”。
4.进行方案选择
财务计划通过对不同方案未来财务状况的分析,比较不同的投资方案、筹资方案及相关决策(如对现有资产的处置)的财务结果和它们对股东财富的影响。财务计划为这种选择提供了一种有效的方法。
5.增强企业经营活动的可行性和一致性
从总体上看,企业的经营目标是实现股东财富或企业价值的最大化,但在企业的具体经营活动中,通常还会有很多具体的目标。如销售收入目标、成本控制目标、增长目标、财务杠杆目标等。这些目标之间往往会具有这样那样的内在联系,财务计划就是要把这些目标之间的联系勾画出来,并且对某些相互冲突的目标进行修改和调整,排定各自的优先次序,使它们变得协调一致,成为切实可行的行动方案。
比如,企业一方面提出了销售收入增长20%的目标,另一方面又提出了减少利息支出的控制财务费用的目标,这两个目标相互兼容吗?能够同时实现吗?这显然是需考察的。因为销售收入的增长往往意味着资金需求的增加,而资金需求的增加又往往意味着负债的增加,但负债增加与减少利息支出的目标是矛盾的。因此,财务计划的制定者必须认真考察销售收入的增长是否需要增加相应的资金供给,而这种资金供给的增加是否可以在减少负债的同时来实现。如果做不到,这两个目标就是相互矛盾的,必须对它们做出必要的调整。
3.1.2 财务计划模型的构成要素
制定财务计划需要一些最基本的要素,这些基本要素包括基本经济假设、利润预测或销售预测、预计财务报表、投资需求、筹资需求等。
利润或销售预测是财务计划编制的出发点,而基本经济假设又是预测的出发点。基本经济假设是对计划期内相关经济环境的状态和变化的假设,如经济是高涨还是衰退?宏观经济政策是否稳定?国际经济环境会发生怎样的变化?企业面临的实际竞争环境如何?企业的竞争对手会采取什么竞争措施?等等。在基本经济假设的基础上,通过制定目标利润得到的销售收入预测或通过市场调研直接给出销售预测。销售预测的结果通常不是单一的,而是根据不同的经济假设给出不同的销售预测。财务计划人员从销售预测出发,考察为实现预测的销售收入所需要的投资(资本性支出),为进行这些投资所需要筹措的资金(包括相关的利润分配计划),编制预计财务报表。预计财务报表是财务计划的一个重要结果。由于投资需求、筹资需求和利润分配的相互影响,预计资产负债表会出现不平衡,需要通过外部资金需求来进行调整。
在下面几节中,我们将对上述财务计划构成要素进行较为详细的讨论。