第1章
一流投资家的判断和主妇相同
——价值和价格

一位母亲看到优衣库的开司米 V 领毛衣标价5990日元，嘴里嘟囔着“好划算呀”，顺手拿起4件放进购物筐里。

美国的投资家沃伦·巴菲特（Warren Buffett）曾以每股5.22美元的价格，购入10.2亿美元的可口可乐股票，并且满足地感叹“做成了一笔不错的投资”。

不管是这位母亲还是巴菲特，决策的过程都是相同的。

母亲对比了开司米毛衣的“价值”与“价格”，巴菲特对比了可口可乐股票的“价值”与“价格”，他们都认为商品的价值高于它的价格，非常划算，所以才购买。这里说的价值，就是“货币价值”。

巴菲特依靠大量购入关注的股票并长期持有、不中途抛售的手法，成为世界排名第二的富豪，被认为是世间少有的投资家。

1998年，巴菲特投资可口可乐，被认为是体现他投资手法的经典案例。巴菲特分析了可口可乐的收益能力与成长空间，认为当时每股5.22美元，是人们低估了可口可乐的价值。

他认为可口可乐股票真正的价值高于市场价格，毅然购入10.2亿美元可口可乐股票。巴菲特当时认为：虽然现在的市场价格过低，但迟早市场参与者会认可可口可乐股票的真正价值并购买，那时股价就会上升。

2014年10月，可口可乐股票为每股42美元，是巴菲特投资时的8倍。

对于投资可口可乐，巴菲特这样说道：“我们也许多少可以预计到，10年后可口可乐的业绩增长的幅度。但是，我确信经过长期持续投资，它将领先于全球其他企业。因此，我必须拥有它。20年后，可口可乐的经营者可能会更新换代。即便如此，可口可乐的优越性也不会动摇，所以，我投资它。”

他还说：“如果你们想问我今早买入可口可乐股票、明早将其抛售这种做法的风险大小，我只能回答，风险极大。”

明天的股价将如何变化，只有神知道。哪怕是极富预见性的绝世投资家也没办法预测。

巴菲特这种长期持股、不因短时间内的股价变化时喜时忧的做法，虽可称作股票投资的王道，但并不是常人可以轻易效仿的。普通人遇到股价上涨，就会想着出售获利；遇到股价下跌，就会犹豫是不是应该赔本抛售。

但是，正如本章开头所述，仅就决策这一点来看，巴菲特并没有什么特别之处。